7月15日申银策略，沪指震荡回调险守3500点。“吃药”行情逆市表现，聚焦龙头药企的药ETF（562050）场内价格报收1.017元，续创上市新高，放量成交2635万元。
公开资料显示，药ETF（562050）是国内首只跟踪中证制药指数的ETF，重仓创新药，兼顾中药，并且完全不含医疗和CXO，精准表征纯制药板块整体表现。
【集合竞价涨停！什么情况？】
值得关注的是，药ETF（562050）开盘集合竞价期间涨停，以1.112元的涨停价开盘，今日收出一根长阴线。
什么原因？市场分析人士指出，可能是集合竞价阶段高价买单的数量和金额远远超过了卖单，少量的卖单被大量的高价买单“吃掉”，场内价格快速被顶到涨停。还有种意外就是“乌龙指”。
在此要提醒投资者，看到ETF集合竞价涨停，要冷静分析原因，注意查看其成份股的涨跌停情况和IOPV的溢价幅度，警惕高溢价买入的风险。
申银策略
【政策利好发酵，创新药龙头股领涨】
回顾制药板块今日盘面，药ETF覆盖的50只龙头药企涨跌参半。创新药概念多股领涨，博瑞医药涨8.38%，百济神州涨6.8%市值站上2400亿元，同样千亿市值的百利天恒大涨4.62%。
从行情刺激因素来看，或系利好政策持续发酵。日前，2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整正式启动。
机构分析指出，医保基金支出结构持续向创新药倾斜，商保目录重构创新药支付体系，创新药定价机制有望更趋公允合理，研发投入回报正循环加速。
【业绩驱动，绩优中药股走出独立行情】
药ETF所覆盖的中药股今日跌多涨少，中报业绩预告或是最大影响因素。绩优股达仁堂涨5.65%，步长制药涨3.25%。下跌方面，太极集团业绩下滑，跌1.85%
根据个股公告，药ETF成份股中已有8股披露中报业绩预告，全部预盈。其中步长制药、达仁堂预计净利同比增速最高超200%，通化金宝、吉林敖东、甘李药业亦翻倍预增。太极集团、华海药业预计净利同比最多下滑72%、40%。
短期关注业绩因素，中长期则需回归投资逻辑。国盛证券指出，中国已步入深度老龄化社会，人均医疗支出具备扩容潜力。中长期视角下，医药板块在老龄化趋势中展现出极强的增量属性比较优势，具备逻辑周期长、确定性高的特征。投资角度，医药行业充分经历估值消化，当前或已经进入中长期布局区间。
关注创新药+中药，认准国内首只药ETF（562050）。一站配齐“化学药+生物药品+中药”三大领域制药龙头，既有创新药驱动高成长，又有中药降低指数波动，并且完全不含医疗和CXO。
关注医疗器械+CXO，认准A股最大医疗ETF（512170）。聚焦“医疗器械+医疗服务”，与AI医疗相关度高，覆盖6只CXO龙头股。场外联接基金（A类 162412 / C类 012323）。
风险提示：医疗ETF及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。药ETF被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15,2020-2024年分年度历史收益分别为：41.61%、-9.10%、-21.09%、-3.70%、-6.53% ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，医疗ETF联接基金的风险等级是R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证申银策略，基金投资须谨慎。
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