这世上本没有路，走的人多了，便就成了路——这个道理在资本市场上也说得通。继智元机器人入主上纬新材和中昊芯英买下天普股份后，又一笔"一级买二级"的交易浮出水面。
近日，胜通能源发布核心股权变动公告：七腾机器人及其一致行动人拟合计斥资超 16 亿元，以协议转让 + 要约收购方式入主胜通能源。本次交易完成后，胜通能源控股股东将正式变更为七腾机器人，实际控制人同步为朱冬。
本次交易的两个主角，胜通能源是一家主业稳定的传统业务公司，主要通过国内、国际市场开展 LNG（液化天然气）业务，并投资经营 LNG 加气站等终端业务。2025 年前三季度，胜通能源实现营业收入 45.13 亿元，同比增长 21.34%；归母净利润 4439 万元，同比增长 83.58%。
七腾机器人，则是深耕高危场景的特种机器人领域的隐形冠军。2024 年营收达 9.54 亿元，净利润 1.23 亿元，净利率 12.9%。根据实朴检测此前公告，这家公司间接持有七腾机器人 1.5% 的股权，交易金额不高于 6300 万元，由此推算七腾机器人估值约 41.6 亿元。
七腾与胜通能源在液化天然气场景、工业客户群体上存在天然协同性，有望通过上市公司平台实现技术落地和市场拓展。如果这笔交易顺利落地，1989 年出生的创始人朱冬将成为重庆史上最年轻的上市公司实际控制人。
消息传出后，胜通能源复牌一字涨停连板，截至 12 月 15 日收盘，报收 17.85 元 / 股，总市值达 50.38 亿元，年内股价实现翻倍。
又有机器人买上市公司
根据公告，胜通能源控股股东、实际控制人魏吉胜、张伟、魏红越及龙口云轩投资中心、龙口同益投资中心、龙口弦诚投资中心、龙口新耀投资中心与七腾机器人有限公司及其一致行动人重庆智行创机器人合伙企业等签署了股份转让协议。
简单解读一下协议内容：
第一步，直接买股份。胜通能源原来的老板团队包括 3 个自然人和 4 个合伙公司，把手里 29.99% 的公司股份以每股 13.28 元的价格，卖给了七腾机器人和两家私募基金，转让总价款约 11.24 亿元。这个 29.99% 的比例，刚好卡在 A 股触发全面要约收购的 30% 红线以下，能省去很多复杂的监管流程。
第二步，发起要约收购。等第一步的股份转让完成后，七腾机器人会向胜通能源所有股东发起收购邀约，再买公司 15% 的股份。胜通能源的 4 个员工持股平台，已经提前承诺要把自己手里 14.85% 的股份参与这次要约卖给七腾机器人，这几乎能帮七腾机器人稳稳拿到这 15% 的目标份额。且在协议转让完成至要约收购落地前，上述四家员工持股平台将自动放弃其持有的 14.85% 股份对应的表决权。相当于这段时间里，原团队没法干预公司决策，方便新买家顺利接手。
两步操作完成后，七腾机器人总共会拿到胜通能源 44.99% 的股份和对应的投票权，成为公司的控股股东。公司的实际控制人也从原来的魏吉胜等人，变成了七腾机器人的老板朱冬。
这不禁令人想到前不久智元机器人买下上纬新材的操作，两者核心模式完全一致，都用了协议转让 + 部分要约收购的组合拳。
第一步都是通过协议转让拿到 29.99% 的股份；第二步再发起部分要约收购，进一步提升持股比例，巩固控制权，是资本市场里高效拿壳的常用玩法。
与此同时，为了确保要约收购能顺利推进，两者都有原股东提前承诺参与预受要约。胜通能源这边是 4 家合伙企业承诺预受 14.85% 的股份；智元收购上纬新材时，原控股股东 SWANCOR 萨摩亚也承诺用 33.63% 的股份预受要约，这都能大幅降低要约收购的不确定性。
两笔交易都是未上市的机器人企业，通过收购传统行业上市公司的控制权，快速获得资本市场平台，避开了 IPO 的漫长流程，为后续自身产业落地或资本运作铺路。
特种机器人隐形冠军
和智元不同的是，七腾机器人的发展历程更漫长，它的前身，可追溯至 2010 年朱冬创立的重庆七腾软件科技有限公司。这家发源于重庆的企业，如今已成长为特种机器人赛道的领军者，也是两江新区培育的国家级专精特新"小巨人"企业和高新技术企业。
创始人朱冬是重庆开州人，1989 年出生，2007 年考入重庆邮电大学后，大一便与同学凑集 5 万元在宿舍创办依颂电子商务工作室。为了创业，朱冬大学三年一度挂科超过 12 科。好在后来都顺利补考，首款软件以 25 万元售出，让他斩获创业第一桶金。
2015 年朱冬将业务重心转向机器人领域后，2019 年消防灭火机器人、巡检安防机器人正式量产，此后石油化工防爆巡检机器人也成功入市。如今已形成防爆四足、轮式、挂轨、履带四大系列核心产品，主要应用于石油、化工、电气等行业，并逐渐向烟草、铁路等其他行业拓展。其核心产品防爆四足机器人 X3 Stable 为全球首款量产机型，可替代人工进入易燃易爆等危险环境作业。
目前，七腾机器人已为应急管理部中国安全生产科学研究院、中石油、中石化、中海油、中化集团、延长石油、国家石油天然气管网、中国工程物理研究院总体工程研究所、巴斯夫等海内外知名企业提供产品服务和解决方案。七腾机器人有关负责人在接受媒体采访时曾表示，这个赛道标准多、要求高、技术难，参与者非常少，参与国企投标的竞争对手通常不超过五家。
融资方面，2017 年，七腾机器人拿到第一笔来自欣算投资、重庆报业投资、安信诚股权、交控招商等机构的资金。2021 年 3 月，红马资本联手三一重工旗下的三一创投，共同砸下数千万元，这是七腾防爆消防产品线走出实验室、迈进中石化供应链的关键跳板。此后，春华资本、华桐创投、建元基金、融创投资、中金浦成、兴业国信资管等机构相继入局。天眼查显示，七腾机器人股权穿透后股东包括隧道股份、徐工机械、大亚圣象等众多 A 股上市公司。
进入 2024 年，七腾开启左手融资、右手产业联动的模式，节奏明显加快。
4 月，实朴检测公告拟以不高于 6300 万元收购重庆海之驰 40% 合伙份额，间接持有七腾 1.5148% 股权，对应估值约 41.6 亿元。另外，这家公司拟与七腾机器人共同出资设立上海实朴检测机器人服务有限公司。8 个月后，这笔交易最终宣告流产，不过也让资本市场一窥七腾机器人的定价。
今年 9 月，七腾机器人与上海浩海星空机器人有限公司签署投资合作框架协议，拟以 4000 万元对浩海星空进行增资，获得其 10% 的股份，并拟设立合资公司建设机器人整机生产基地。
10 月，又有一笔产业联动的新交易。浙江仙通副董事长、第二大股东李起富以 1.3 亿元现金增资，认缴新增注册资本 197.15 万元。此次增资附带产业合作约定：双方约定在李起富完成增资款项打款后 7 个月内，帮助浙江仙通建立首期具备年产超过 1000 台七腾防爆机器人的产能，同时进行技术工人培训，在同等条件下在长三角地区优先满足浙江仙通的产能需求。
和已成火热趋势的通用人形机器人相比，七腾机器人扎根特定场景，业务和营收明显要扎实很多，不过或许也因此少了一些想象空间。
智元高管曾对收购上市公司做出回应称，"新生事物是全方位需要创新的，包括技术创新、应用创新、合作模式、生态创新，以及资本层面的创新。A 股上市公司也有很多旧产能，或者说一些落后的产能需要被更好的标的去取代，这也是新国六条支撑的方向。"这话当然没错，只是创新也有时限，有上纬新材珠玉在前，不知道资本市场后续还会不会对类似的故事照单全收。
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